中国经济要由高速度增长阶段转向高质量发展阶段，是十九大报告针对新时期中国经济基本特征提出的新表述。何为“高质量发展”，从理论到实践的探索可能才刚刚开始。本文在古典经济增长理论的基础上，构建了涵括微观、中观和宏观，包含资本型增长（投资）和现金流型增长（收益）的两阶段动态经济增长模型。由于资本是未来收益的贴现，在本质上属于债务，进而提出在经济增长过程中，存在资本（存量）和现金流（流量）不能相互替代的“不可替代原则”。在此基础上，基于原始资本获取方式的差别，对传统增长和现代增长进行了区分，并结合中国城市化进程中的地方政府行为、土地金融和资本创造对中国过去四十年的改革和发展的逻辑进行了梳理和总结。在中国城市化进入中后期阶段，中国的城市化需要从此前的资本型增长转换到现金流型增长，这也是中国经济要从高速度向高质量转型的经济学含义。